2026上半年，杭电股份(603618.SZ)迎来业绩反转。
数据显示，上半年杭电股份实现净利润3.93亿元，同比大增938.67%；实现扣非净利润3.88亿元，同比大增1196.88%。而在2025年，公司还处于净利润亏损状态，亏损金额达2.99亿元。
从股价上来看，杭电股份股价从年初开盘约8元/股，一路拉升至年内最高点57.21元/股。之后虽经历深度回调，但8月下旬至今再度震荡反弹修复，股价回升至当前的39.95元/股。
从业绩、股价双低位，到业绩与股价齐飞，杭电股份做对了什么？
行业拐点确立，光通信板块业绩上涨
杭电股份的前身是杭州电缆厂，始建于1958年。这家老厂后来改制，才有了现在的杭电股份，所以它算是国内电线电缆行业里资历很深的一家企业。2015年上交所上市后，定位传统电力电缆为基本盘；2017年又开始布局光通信业务，也是当下公司业绩爆发的引擎。
回溯历史，2017年杭电股份收购了浙江富春江光电科技有限公司、杭州永特信息科技有限公司各100%股权。通过本次收购，公司形成了电线电缆+光纤光缆双主业运营产业新格局；2018年，杭电股份发行可转债建设“年产500万芯公里特种光纤产业项目”。借此，公司光通信产业逐步形成光棒—光纤—光缆的一体化全产业链布局。
根据科普信息，光纤预制棒占据光通信产业链65%至70%的利润，是整条产业链价值密度最高的环节。一方面，光纤预制棒的制造横跨精密化工、材料科学、热力学控制等多个交叉学科，核心的PCVD/VAD沉积工艺需要数十年的技术积累，没有长期工艺沉淀的厂商无法切入高溢价的高端市场；另一方面，光纤预制棒的完整扩产全流程需要18至24个月，核心沉积、烧结设备为海外非标定制，交付周期长达半年以上。相关行业数据显示，截至2026年，全球光纤预制棒产能已接近满负荷运行，2027年之前几乎没有新增有效产能释放，供需缺口将从2026年的6%进一步扩大至15%。
在此情形下，杭电股份有着一定程度的光棒自足能力以及多样的光棒、光纤产品矩阵。目前，杭电股份光棒产品具体包括G.652、G.657系列单模光棒等产品，光纤产品具体包括G.652、G.657系列单模光纤等产品；光缆产品具体包括GYTA、GYTS、GYTA53等普通光缆，GYDTA、GYDXTW 等带状光缆，ADSS光缆、防鼠光缆、光电复合缆、全干式光缆、气吹微缆等特殊光缆产品。
实际上，从布局完成至今的其中数年，国内光通信行业持续处于产能过剩、价格低迷的周期底部，光纤预制棒、光纤产品价格持续下行，行业企业普遍盈利承压。2025年下半年以来，行业供需格局迎来根本性逆转，叠加全球产业需求迭代，光通信行业走出底部，迎来量价齐升的上行周期拐点，也推动杭电股份业绩实现增长。
数据显示，上半年子公司富春江光电实现营收3.78亿元，净利润1.47亿元。
传统主业基本盘持续巩固
除了光通信业务的上涨，杭电股份也在报告中对外介绍了公司传统主业电力电缆的发展情况，上半年，电力电缆板块销售收入实现稳步增长，但由于电力电缆主要原材料价格维持高位波动以及市场竞争激烈，电力电缆毛利率持续承压。同时，公司继续加快市场与产品结构双向调整，收缩低毛利业务，以电力市场为基本盘，重点推进机器人电缆、算力电缆、铝芯电缆等新产品研发，加大新兴市场拓展力度。
电力电缆一直是杭电股份的主业，占营收比超70%(以2025年财务数据计算)。依托旗下核心主体永通电缆，公司产品覆盖中低压、高压、超高压电力电缆、特高压导线，适配国内电网改造、新能源基建、高端装备制造等多元下游需求，客户涵盖国家电网、南方电网等核心央企及各类工业企业。
从经营数据来看，2026年上半年公司整体营收达50.97亿元，同比增长12.66%，按照70%的营收占比计算，缆线业务依旧占据公司营收第一大板块位置。当下，受制于行业特性，国内电线电缆行业竞争充分、同质化竞争激烈，原材料铜铝价格波动频繁，行业整体呈现“大营收、薄利润”的格局。
元股证券:ygzq.hk作为“局中人”，杭电股份自然难以挣脱行业现状，但公司通过精细化运营与产品结构优化，稳步提升主业盈利能力，规避行业低价竞争乱象。一方面，主动收缩低毛利、低附加值的普通线缆订单，集中产能与资源倾斜高端特种电缆领域，聚焦算力、新能源、智能装备等高景气下游配套产品，持续提升高附加值产品的业务占比；另一方面，公司持续优化供应链管理，精细化管控原材料采购、生产制造、仓储物流全流程，有效对冲铜铝原材料价格波动带来的成本压力。
铜箔业务稳步爬坡
在上半年的财务报告中，杭电股份提到，1到6月公司生产经营呈现“电力电缆业务保持稳定、光通信业务增收增利、铜箔业务稳步推进”的态势。
铜箔业务是杭电股份为未来股票实盘账户能提现吗发展而布局的增量业务。据悉，2022年5月，杭电股份与南昌小蓝经开区签约，投资50亿元建设年产5万吨新能源汽车锂电池超薄铜箔项目；2023年，该项目一期进入试生产阶段，公司也在年报中正式将铜箔列为重点布局方向。
炒股配资排名目前，公司铜箔主要产品包括4.5μm至8μm等超薄锂电铜箔，主要应用于新能源汽车动力电池及储能电池领域；12μm至70μm高性能电子电路铜箔，主要服务于下游高端印制电路板(PCB)制造。
在传统缆线领域摸爬滚打多年，创新布局正处于风口的铜箔业务，杭电股份这一波操作被市场视为浙江制造业“老树发新芽”典型样本。
长远来看，新能源汽车、储能行业的稳步增长，叠加AI产业带动的高端PCB需求扩容，高端铜箔行业长期成长空间广阔。尤其是AI算力与高端电子领域，产业迭代正在重塑高端电子铜箔的价值体系，打开全新成长天花板。AI服务器、高速算力硬件对高频高速PCB板材需求爆发，倒逼上游配套极低轮廓(HVLP)高端铜箔升级迭代。普通标准铜箔已无法满足AI服务器高速传输、低损耗、高稳定性要求，4–5代HVLP高端铜箔成为行业标配。
数据显示，2026年全球AI高端铜箔需求量同比增长超260%，2027年行业需求有望再度翻倍，高端电子铜箔正式进入量价齐升阶段。
目前，杭电股份江西南昌铜箔生产基地一期5万吨产能已顺利试产，进入产能爬坡与客户认证的关键阶段。作为公司战略转型的核心新兴业务，铜箔板块当前仍处于培育期，尚未实现盈利，但经营改善趋势十分显著。2026年上半年，杭电铜箔实现营收3.72亿元，相较于往年实现大幅增收，同时亏损额度大幅收窄，产能释放效率与经营质量持续优化。
未来，铜箔业务有望推动杭电股份从传统线缆制造企业向高端新材料、光电一体化企业的转型升级。
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